রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (আরবিআই) গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা। ফাইল | ছবির ক্রেডিট: রয়টার্স
ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই) শুক্রবার (24 অক্টোবর, 2025) ভারতীয় কোম্পানিগুলির দ্বারা অধিগ্রহণের জন্য ব্যাঙ্কগুলিকে তহবিল দিতে এবং আইপিও এবং এফপিওগুলির মাধ্যমে শেয়ার কেনার জন্য ব্যক্তিদের কাছে ঋণের পরিমাণ বাড়াতে সক্ষম করার জন্য খসড়া নিয়মগুলি নিয়ে এসেছিল৷
আরবিআই 1 এপ্রিল, 2026 থেকে যৌক্তিক নিয়মগুলি বাস্তবায়নের প্রস্তাব করেছে, এটি এমন একটি পদক্ষেপ যা কর্পোরেটদের জন্য আরও তহবিলের পথ খুলে দেবে।
কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক বলেছে যে খসড়া ‘রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (কমার্শিয়াল ব্যাঙ্কস – ক্যাপিটাল মার্কেট এক্সপোজার) নির্দেশিকা, 2025’ এই ধরনের এক্সপোজারগুলিকে নিয়ন্ত্রণকারী প্রযোজ্য প্রবিধানগুলিকে যৌক্তিক এবং একীভূত করতে চায়৷
কেন্দ্রীয় ব্যাংক বলেছে যে নিয়ন্ত্রিত সত্তা (আরই) দ্বারা পুঁজিবাজার এক্সপোজার (সিএমই) উচ্চ ঝুঁকি বহন করে এবং তাই সেক্টরাল এক্সপোজার সীমা, উদ্দেশ্য-নির্দিষ্ট ঋণের ক্যাপ এবং ঋণ-টু-মূল্য (এলটিভি) অনুপাতের সাপেক্ষে।
এটি 21 নভেম্বর, 2025 এর মধ্যে স্টেকহোল্ডারদের কাছ থেকে খসড়াটির উপর মন্তব্য আমন্ত্রণ জানিয়েছে।
CME এর মধ্যে রয়েছে প্রত্যক্ষ এক্সপোজার (সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ) এবং পরোক্ষ এক্সপোজার (সিকিউরিটিজের বিপরীতে ঋণ প্রদান, পুঁজিবাজারের মধ্যস্থতাকারীদের যেমন স্টক ব্রোকার এবং কাস্টোডিয়ানদের অর্থায়ন)।
বিদ্যমান নির্দেশিকাগুলি বিকশিত বাজার অনুশীলনের সাথে সারিবদ্ধ করার জন্য ব্যাপকভাবে পর্যালোচনা করা হয়েছে এবং সিএমই-এর ব্যাঙ্ক অর্থায়নের জন্য আরও সক্রিয় কাঠামো প্রদান করা হয়েছে, খসড়াটিতে বলা হয়েছে।
“অধিগ্রহণ অর্থ ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা ভারতীয় কর্পোরেটদের কাছে প্রসারিত হতে পারে কৌশলগত বিনিয়োগ হিসাবে দেশীয় বা বিদেশী সংস্থাগুলিতে ইক্যুইটি অংশীদারিত্ব অর্জনের জন্য, অর্থাত্ সেই বিনিয়োগগুলি, যেগুলি কেবলমাত্র আর্থিক পুনর্গঠনের পরিবর্তে সম্ভাব্য সহযোগিতার মাধ্যমে অধিগ্রহণকারীর জন্য দীর্ঘমেয়াদী মূল্য তৈরি করার মূল উদ্দেশ্য দ্বারা চালিত হয়,” বলেছেন স্বল্পমেয়াদী লাভের জন্য৷
এটা ভারতীয় ব্যাঙ্কগুলির দীর্ঘদিনের দাবি ছিল। সম্প্রতি, স্টেট ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার চেয়ারম্যান সিএস সেট্টিও ব্যাঙ্কগুলিকে একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের জন্য তহবিল প্রদানের অনুমতি দেওয়ার জন্য একটি শক্তিশালী মামলা করেছেন, যেমনটি বিশ্বব্যাপী ঋণদাতাদের দ্বারা করা হয়েছে।
অধিগ্রহণ অর্থ সরাসরি অধিগ্রহণকারী সংস্থার কাছে প্রসারিত করা যেতে পারে, বা এর স্টেপ-ডাউন স্পেশাল পারপজ ভেহিকেল (এসপিভি) টার্গেট ফার্ম অধিগ্রহণের জন্য বিশেষভাবে সেট আপ করা হয়েছে, খসড়ায় বলা হয়েছে।
“একটি ব্যাঙ্ক অধিগ্রহণ মূল্যের সর্বাধিক 70% অর্থায়ন করতে পারে, অধিগ্রহণ মূল্যের কমপক্ষে 30% অধিগ্রহণকারী সংস্থা তার নিজস্ব তহবিল ব্যবহার করে ইক্যুইটি আকারে অর্থায়ন করতে পারে,” এটি যোগ করেছে৷
খসড়াটিতে আরও বলা হয়েছে যে ব্যাঙ্কগুলি প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও), ফলো-অন পাবলিক অফার (এফপিও) বা কর্মচারী স্টক অপশন প্ল্যান (ইএসওপি) এর অধীনে শেয়ারে সাবস্ক্রাইব করার জন্য ব্যক্তিকে নির্দিষ্ট শর্ত সাপেক্ষে ₹25 লাখ পর্যন্ত ঋণ দিতে পারে। বর্তমান সীমা ₹10 লাখ।
“…ঋণের পরিমাণ সাবস্ক্রিপশন মূল্যের 75% এর বেশি হবে না, অর্থাত্, ঋণগ্রহীতারা 25% এর ন্যূনতম নগদ মার্জিনে অবদান রাখবে,” খসড়া বলেছে৷
আইপিও/এফপিও/ইএসওপি-এর অধীনে বরাদ্দ করা শেয়ারগুলির উপর একটি লিয়েন তৈরি করা উচিত এবং এই ধরনের শেয়ারগুলি বরাদ্দের পরে ঋণদাতার কাছে বন্ধক রাখা উচিত, খসড়া নিয়মগুলি বলেছে।
আরও, খসড়াটি ব্যক্তিদের জন্য যোগ্য সিকিউরিটির বিপরীতে ঋণের জন্য একটি লোন-টু-ভ্যালু (LTV) প্রস্তাব করে। যোগ্য সিকিউরিটিজের মধ্যে রয়েছে G-sec, মিউচুয়াল ফান্ড, সার্বভৌম বন্ড, তালিকাভুক্ত শেয়ার এবং তালিকাভুক্ত রূপান্তরযোগ্য ঋণ সিকিউরিটিজ এবং রেটিং সহ বাণিজ্যিক কাগজপত্র।
যোগ্য সিকিউরিটিজের বিপরীতে ব্যক্তিকে যে পরিমাণ ঋণ দেওয়া যেতে পারে তা প্রতি ব্যক্তি প্রতি ₹1 কোটিতে সীমাবদ্ধ করা উচিত।
খসড়াটি আরও বলেছে যে একটি ব্যাঙ্কের সরাসরি পুঁজিবাজারের এক্সপোজার, বিনিয়োগের এক্সপোজার এবং অধিগ্রহণের অর্থের এক্সপোজার সমন্বিত, একক এবং একত্রিত টায়ার 1 মূলধনের 20% এর বেশি হওয়া উচিত নয়।
এছাড়াও, একটি ব্যাংকের সামগ্রিক সিএমই এক্সপোজার, একত্রিত ভিত্তিতে, পূর্ববর্তী আর্থিক বছরের 31 শে মার্চ হিসাবে তার একত্রিত টায়ার 1 মূলধনের 40% এর বেশি হওয়া উচিত নয়, এটি যোগ করেছে।
প্রকাশিত হয়েছে – অক্টোবর 24, 2025 10:54 pm IST
